深圳商報·讀創客戶端記者 詹鈺葉
低利率環境下，貨幣基金收益下行，多隻貨基七日年化收益率跌破“1”股市基金。但這並未影響投資者的投資熱情，貨幣基金份額與規模雙雙增長。業內預計收益或繼續下行，可嘗試適度提升風險容忍度，將目光拓展至紅利低波等其他型別資產。
同花順資料顯示，最近一年貨幣基金整體平均收益率為1.39%，較上年同期減少44個百分點；最新七日年化收益率的均值為1.1%股市基金。具體來看，可統計資料顯示，有69只貨幣型基金（僅統計A份額）的七日年化收益率低於1%，佔全市場貨幣基金的比例為18.9%；無貨幣基金的收益在2%以上。對比去年底資料，當時全市場有15只貨幣基金的七日年化收益率在2%以上，只有28只貨幣基金的七日年化收益率跌破1%。
其中，先鋒現金寶七日年化收益率最低，為0.475%；新沃通寶A、國壽安保場內即時申贖貨幣A、華安證券月月紅現金、紅土創新貨幣A等幾隻貨基七日年化收益率不足0.6%股市基金。目前收益最高的貨基是泰信天天收益A，七日年化收益率為1.72%；紅土創新優淳貨幣A、九泰日添金貨幣A、東吳貨幣A、興銀現金添利A、鑫元安鑫寶A等貨基的收益率超過1.5%。
在貨基收益普遍下行的情況下，不少產品的規模反而出現增長股市基金。據同花順最新資料（不同份額合併統計），目前全市場共有364只基金，總份額為13.85萬億份，較去年底增加8.86%；合計資產淨值接近14.19萬億元，較去年底增加8.75%，約佔全市場基金總規模的四成。對比去年底，有210只貨幣基金的規模實現增長，佔比接近六成。其中，農銀天天利貨幣的規模較去年末增長15倍，大成慧成貨幣、融通現金寶貨幣、先鋒現金寶、興銀現金收益等10只貨基的規模增幅超過100%。
此外，在政策推動、市場驅動等因素的推動下，餘額寶等部分貨幣基金率先啟動降費股市基金。此前中國證監會發布的《推動公募基金高質量發展行動方案》提出，公募穩步降低基金投資者成本，適時下調貨幣市場基金的管理費率與託管費率。日前釋出的《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定（徵求意見稿）》明確提到，貨幣市場基金計提的銷售服務費應當不高於0.15%/年。
中金公司研究部固收分析師韋璐璐認為，我國貨幣市場基金大機率仍會保有相當規模股市基金。她預計未來貨幣市場利率將補降：補降前，通脹或維持低位，實際利率維持偏高水平，有利於貨幣市場基金等低風險資產規模擴張；補降後，或推動資金流出貨幣市場基金及其他固收類產品。因此建議貨幣市場基金管理人和其他固收產品管理人提前做好準備應對挑戰，如構建客戶生態圈系統、提升客戶黏性，做好減費讓利預案，持續提升公司投研能力等。
展望未來，國盛證券分析師楊業偉預計貨幣基金收益率或繼續下行，規模增長或將放緩股市基金。由於貨幣基金規模增速與貨幣基金相對於存款的利差具有正相關性，隨著資金及存單利率下行，貨幣基金收益率或將繼續下行，相較於存款收益優勢將減弱，貨幣基金規模增長或放緩或低位執行。
